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Les actions du secteur de la santé s’envolent. Au cours des 12 derniers mois, le secteur a gagné 23 %, dépassant le rendement de 15,7 % de l’indice S&P 500.
Il était temps. Jusqu’à l’année dernière, le secteur était dans une récession prolongée. La bulle biotechnologique qui a suivi le lancement du vaccin COVID a éclaté en 2021, déclenchant un « hiver biotechnologique » de quatre ans, déclare Finny Kuruvilla, co-directeur des investissements chez Eventide Asset Management.
Une hausse épique des taux d’intérêt en 2022 n’a pas aidé (les entreprises de biotechnologie sont de gros emprunteurs). L’indice S&P Biotechnology Select Industry a chuté de 63 % au total depuis son sommet du début 2021 jusqu’à son plus bas niveau en 2025.
Dans le même temps, l’incertitude concernant les prix des médicaments a pesé sur les actions pharmaceutiques. Et les problèmes apparus après la pandémie ont gêné de nombreux fabricants de produits de santé (surabondance d’approvisionnement) et assureurs (pics de demande de soins). Entre le début de 2022 et le milieu de 2025, l’indice S&P 1500 des soins de santé n’a généré qu’un rendement cumulatif d’à peine 1,0 %. En revanche, le marché boursier américain dans son ensemble a gagné 43 %.
Mais le secteur a dépassé ces difficultés et aujourd’hui, une vague d’innovation, une série de fusions et d’acquisitions et de meilleures perspectives de croissance des bénéfices du secteur se conjuguent pour pousser les actions des soins de santé à la hausse.
Le secteur est cependant vaste. Certaines industries devraient bénéficier plus que d’autres de ces tendances, notamment celles de biotechnologie et les activités connexes, y compris certaines sociétés pharmaceutiques et d’outils pour les sciences de la vie, qui fournissent les instruments dont les entreprises de biotechnologie ont besoin pour développer de nouveaux médicaments.
« La biotechnologie est dans une position de force », déclare Sal Rais, gestionnaire du fonds négocié en bourse T. Rowe Price Health Care.
Moteurs de croissance pour les actions du secteur de la santé
Au fil des années, les découvertes génétiques et scientifiques ont donné naissance à une multitude de nouvelles techniques pour traiter les maladies, et la biotechnologie est le moteur de tout cela. « La boîte à outils pour développer des médicaments s’élargit », déclare Rais. « Nous sommes en mesure de fabriquer des médicaments ciblés, plus efficaces et plus sûrs, plus rapidement que jamais. »
En 2026, l’efficacité de deux nouveaux médicaments – l’un récemment approuvé, l’autre en phase d’essais avancés – a électrisé l’industrie. Et la manière dont ces médicaments agissent relève de la science-fiction.
Par exemple, Rasonque, une pilule contre le cancer du pancréas récemment approuvée, fait plus que doubler la période de survie globale, à 13,2 mois, par rapport à celle des personnes subissant une chimiothérapie, la norme de soins. « Ce sont des données étonnantes », déclare Kuruvilla d’Eventide. Le comprimé, de Revolution Medicines (RVMD), cible les protéines spécifiques qui alimentent la croissance tumorale et les arrête essentiellement, ralentissant ainsi la croissance du cancer.
Les résultats récents de Moderna (MRNA) et Merck (MRK) pour un nouveau protocole sur le cancer de la peau ont également ébranlé le monde de la biotechnologie. Le vaccin Moderna est fabriqué sur mesure à partir du tissu tumoral du patient et entraîne son système immunitaire à reconnaître et à combattre les cellules cancéreuses ; il est administré parallèlement au traitement d’immunothérapie Keytruda de Merck.
Dans les premiers essais, ceux qui recevaient le traitement à deux poings avaient un risque de récidive ou de décès 49 % inférieur à celui des patients prenant uniquement Keytruda.
(Crédit image : Getty Images)
L’accélération du rythme des opérations de fusions-acquisitions soutient également les valeurs du secteur. Les fabricants de médicaments sont sur le point de connaître « la plus grande falaise de brevets jamais vue », explique Rais, à partir de 2028 et jusqu’en 2032.
Lorsqu’une entreprise pharmaceutique perd les droits exclusifs de fabrication d’un médicament, ses revenus chutent considérablement car d’autres sociétés peuvent en fabriquer des versions génériques. « Le besoin des grandes sociétés pharmaceutiques d’alimenter leurs pipelines n’a jamais été aussi grand, c’est pourquoi elles acquièrent des sociétés de biotechnologie », explique Rais.
Les sociétés pharmaceutiques ont conclu 26 transactions en 2025 ; en 2026, le décompte dépassait les 50 acquisitions biotechnologiques au milieu de l’année. Eli Lilly (LLY), par exemple, a fait une folie cette année, acquérant plus d’entreprises au premier semestre 2026 que sur toute l’année dernière.
Le directeur général de Lilly, David Ricks, a déclaré au réseau financier CNBC que « tous ces paris ne seront pas payants ». Mais ceux qui le feront aideront l’entreprise à se développer jusque dans les années 2030.
Enfin, même si certains acteurs du secteur se méfient, la Chine est devenue une « superpuissance phénoménale » dans le développement de médicaments, déclare Kuruvilla d’Eventide, et elle est désormais également une source de contrats.
Fortes de données impressionnantes issues d’essais cliniques, les sociétés chinoises de biotechnologie ont contacté des sociétés américaines et européennes pour nouer des partenariats. Par exemple, en 2024, la société de biotechnologie américaine Kailera Therapeutics a obtenu sous licence les droits en dehors de la Grande Chine pour développer, fabriquer et commercialiser un médicament amaigrissant prometteur de Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals. La société américaine a ensuite exploité cet actif pour lever 625 millions de dollars lors d’une offre publique en avril 2026.
Poussés par les secteurs de la santé à la croissance la plus rapide, les perspectives de bénéfices du secteur dans son ensemble sont à la hausse. Les analystes prévoient actuellement que le secteur de la santé affichera une croissance des bénéfices de 21,9 % sur un an en 2027, déclare Matthew Bartolini, responsable mondial des stratèges de recherche de State Street Investment Management, un rythme qui bat tous les secteurs sauf celui de la technologie. « Et ces chiffres ont été révisés à la hausse récemment », ajoute-t-il.
L’industrie biotechnologique est sur une trajectoire encore plus rapide : les analystes s’attendent à une croissance des bénéfices de 47,7 % en 2027. En revanche, les prévisions pour le S&P 500 sont plus modestes, à 15,1 %. « Dans l’ensemble, les opportunités offertes dans le domaine des soins de santé sont assez étonnantes », déclare Rais de T. Rowe Price.
Bien entendu, une hausse des taux d’intérêt pourrait mettre à mal ces projections de croissance des bénéfices. Mais Bartolini de State Street affirme qu’une économie forte et des révisions à la hausse continues de la croissance des bénéfices dans le secteur de la santé pourraient « contrebalancer » l’augmentation du coût de la dette qu’entraîne la hausse des taux.
Les entreprises qui ont été « brûlées » lors de la dernière hausse des taux pourraient désormais détenir suffisamment de liquidités pour trois à cinq ans, au lieu de six mois seulement, explique Kuruvilla. De plus, ajoute Rais, l’innovation pharmaceutique se poursuivra à un rythme soutenu.
Comment investir dans les actions du secteur de la santé
Si vous envisagez de vous lancer dans l’industrie biotechnologique, gardez à l’esprit qu’elle est soumise à des cycles d’expansion et de récession qui durent généralement quatre à cinq ans, et que les hauts et les bas peuvent être extrêmes. Vous devez dimensionner votre mise de manière appropriée.
La bonne nouvelle est que les premiers jours se sont écoulés depuis le dernier creux. Cela dit, « pour réussir en tant qu’investisseur dans le secteur de la santé, vous devez faire preuve de beaucoup de patience et d’une vision à long terme », explique Rais. Le développement de nouveaux médicaments peut prendre plus d’une décennie – même si l’intelligence artificielle pourrait réduire ce délai de moitié – et environ 90 % des thérapies en cours de développement ne parviennent pas à être commercialisées, selon un rapport de Morgan Stanley.
Pour vous aider à tirer profit, nous avons identifié six fonds axés sur la biotechnologie et les entreprises connexes. Toutes les données et retours sont valables jusqu’au 30 septembre, sauf indication contraire.
Un bon moyen de faire de petits pas dans la biotechnologie consiste à utiliser un ETF basé sur un indice. Vous pourriez commencer par le FNB State Street SPDR S&P Biotech (XBI). L’ETF suit l’indice S&P Biotechnology Select Industry et détient 147 actions biotechnologiques appartenant principalement à des petites (75 % des actifs de l’ETF) et des entreprises de taille moyenne (17 % des actifs).
(Crédit image : Getty Images)
C’est une bonne chose, car la plupart des innovations révolutionnaires se produisent dans les petites entreprises de biotechnologie ; ils constituent également des cibles d’acquisition privilégiées. Le rendement sur 12 mois de XBI est époustouflant de 58 %.
Le Virtus Biotechnologie ETF (BBP) suit un indice de 65 entreprises de biotechnologie équipondérées, principalement de petite et moyenne taille, qui ont au moins un traitement médicamenteux approuvé par la FDA.
Moderna, Iovance Biotherapeutics (IOVA) et Omeros (OMER) étaient les principaux titres lors du dernier rapport. L’ETF a mieux résisté que ses pairs dans les marchés baissiers, et son rendement annualisé sur 10 ans, de 12,2 %, bat l’indice S&P Biotechnology Select Industry de près de trois points de pourcentage en moyenne par an.
Nous apprécions également les fonds biotechnologiques gérés activement, car le savoir-faire d’un gestionnaire peut être essentiel pour sélectionner plus de gagnants que de perdants. Rajiv Kaul, directeur du Portefeuille Fidelity Select Biotechnologie (FBIOX), est aux commandes depuis près de 21 ans, il a donc vécu au moins quatre cycles biotechnologiques. Au cours des cinq, 10, 15 et 20 dernières années, le fonds a surpassé l’indice S&P Biotechnology Select Industry.
Plus de la moitié du fonds est investi dans des actions de petites entreprises ; Des doses équitablement réparties d’actions de moyennes et grandes capitalisations constituent le reste du portefeuille. AbbVie (ABBV), Krystal Biotech (KRYS) et Amgen (AMGN) étaient les principaux titres, dans le dernier rapport.
Une approche plus large du secteur de la santé
Chacun des trois fonds de santé actifs que nous présentons ci-dessous met l’accent sur la biotechnologie, bien qu’ils investissent également dans d’autres secteurs de la santé. Leurs rendements ne sont pas aussi robustes que ceux des fonds biotechnologiques purement spécialisés, mais leur volatilité est plus terre-à-terre.
Le FNB santé T. Rowe Price (TMED) n’a été lancé qu’en juin 2025, mais connaît des débuts prometteurs. Le fonds a gagné 27,9% au cours des 12 derniers mois. Le gestionnaire Rais, diplômé en commerce et en médecine, gère le fonds avec neuf analystes. Bien que le portefeuille soit fortement orienté vers les outils de biotechnologie (37 %) et des sciences de la vie (19 %), le fonds s’étend à l’ensemble du secteur.
« C’est une approche très scientifique et fondée sur la diligence raisonnable », explique Rais. « Y a-t-il ici un médicament différencié ? C’est le principe directeur. »
Le médicament d’Alnylam Pharmaceuticals (ALNY) contre une maladie mortelle appelée TTR cardiaque, par exemple, arrête la production de la protéine toxique à l’origine de la maladie et réduit considérablement le risque de décès.
« Si vous pouvez prouver qu’un médicament réduit le risque de mourir, c’est le résultat le plus puissant que vous puissiez obtenir », explique Rais.
À Eventide Santé et sciences de la vie (ETNHX), les sociétés de biotechnologie et de produits pharmaceutiques représentent 79 % des actifs. Un autre 9 % est consacré à l’équipement – les outils, instruments et machines utilisés pour fabriquer ou développer des médicaments – et aux diagnostics ; vient ensuite une participation de 6,3 % dans des sociétés de technologie médicale, qui fabriquent des appareils intelligents tels que des pompes à insuline pour le diabète.
(Crédit image : Getty Images)
Le fonds détient 62 actions, la plupart avec des capitalisations boursières petites et moyennes. Parmi les contributeurs au rendement de 34,4 % du fonds au cours des 12 derniers mois figurent Guardant Health (GH), en hausse de 185 %, et Revolution Medicines, fabricant de ce médicament révolutionnaire contre le cancer du pancréas (en hausse de 340 %).
Même avant le début de la recherche fondamentale dans ce fonds, seules les entreprises qui satisfont à certaines normes en matière de bonnes actions – environnementales et sociales, entre autres – sont prises en compte.
« Nous acceptons les entreprises dont nous pouvons être fiers et qui favorisent l’épanouissement humain », déclare Kuruvilla, qui a exercé la médecine avant de rejoindre le monde de l’investissement. Eventide Asset Management alloue 1 % de l’ensemble des actifs qu’elle gère à des investissements à impact social. « C’est la bonne chose à faire », déclare Kuruvilla.
Portefeuille de soins de santé Fidelity Select (FSPHX) est membre du Kiplinger 25, la liste de nos fonds préférés sans frais de gestion active. Sur les 12 derniers mois, le fonds a gagné 31,6%. Oruka Therapeutics (ORKA), en hausse de 333 % au cours des 12 derniers mois, et Merck, en hausse de 77 %, sont deux des plus performants du portefeuille.
Le gestionnaire Eddie Yoon investit dans tout le secteur dans des entreprises de toutes tailles, associant des entreprises de haute qualité qui ont des bénéfices stables avec des entreprises innovantes qui perturbent le marché. Plus de la moitié des exploitations sont de petite ou moyenne taille.
Yoon privilégie la biotechnologie depuis 2025. « Les fondamentaux sont bons et d’excellentes données cliniques sont disponibles », dit-il. Il aime également les outils des sciences de la vie. « Les grandes entreprises d’IA parlent de soins de santé, de découverte de médicaments et d’introduction de la technologie dans ce domaine. Vous verrez cela s’accélérer en 2027 et 2028, et cela profitera à l’industrie des outils. »
Yoon est « prudemment optimiste » quant au redressement du secteur des soins de santé. « Je ne veux pas parler de victoire trop tôt parce que cela a été très difficile pendant une longue période. Mais je pense que les fondamentaux s’améliorent. »
