Les rapports d’inflation de juin ont donné à Wall Street quelque chose qu’elle n’avait pas vu depuis longtemps : des chiffres négatifs d’un mois à l’autre. Ces changements surviennent alors que les prix de l’énergie chutent suite au cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran.
Il est peu probable que nous observions des chiffres similaires lors de la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) de juillet mercredi matin, étant donné que les prix du pétrole ont bondi de plus de 20 % le mois dernier suite à l’échec des pourparlers de paix entre Washington et Téhéran.
À moins qu’un nouveau cessez-le-feu ne soit conclu, il faut s’attendre à une nouvelle hausse de l’inflation, écrit David Payneéconomiste et journaliste à The Kiplinger Letter, dans le Perspectives d’inflation de Kiplinger. Il s’attend à ce que le taux d’inflation sur 12 mois revienne à près de 4 % d’ici la fin de l’année si une résolution permanente n’est pas trouvée.
Il est peu probable qu’une inflation plus élevée encourage la Fed à baisser ses taux taux d’intérêt – et avant la sortie, vendredi dernier, d’un contenu incroyablement faible Rapport sur l’emploi de juilletles traders à terme tablaient sur un taux d’un quart de point de pourcentage lors de la réunion du FOMC de septembre.
Au dernier contrôle, Groupe CME FedWatch a montré qu’il y avait 50 à 50 chances que la Fed augmente ses taux ou les maintienne inchangés le mois prochain. Les données de l’IPC de juillet pourraient faire bouger les choses.
Qu’est-ce que l’IPC ?
« L’IPC est une mesure du prix moyen de ce panier de biens et services au fil du temps », écrit Coryanne Hicks, contributrice de Kiplinger. « Les biens et services spécifiques compris dans le panier de l’IPC sont basés sur les informations qu’environ 24 000 familles et individus fournissent au Bureau of Labor Statistics des États-Unis sur ce qu’ils achètent. »
Les deux principales mesures de l’IPC sont l’IPC global, qui correspond au taux d’inflation total subi par les ménages, et l’IPC sous-jacent, qui exclut la volatilité des prix des produits alimentaires et de l’énergie.
L’IPC de base est arrivé mieux que prévu en juininchangé sur une base mensuelle et en hausse de 2,6 % sur un an. Mais « les bonnes nouvelles concernant l’inflation sous-jacente pourraient ne pas durer », estime Payne. « Les prix des services augmentent généralement à un rythme modéré, donc l’absence d’augmentation en juin pourrait ne pas se répéter. »
Et la hausse des prix du gaz pourrait amener les entreprises en général à « augmenter leurs prix juste pour couvrir leurs coûts, créant ainsi une nouvelle poussée à la hausse des prix de base », ajoute-t-il. « Les prix des denrées alimentaires pourraient subir de nouvelles pressions d’ici la fin de l’année, étant donné qu’un tiers de l’approvisionnement mondial en engrais est produit dans la région du golfe Persique. »
Quand sort le rapport CPI de juillet ?
Le Bureau of Labor Statistics publiera le rapport de l’IPC de juillet à 8 h 30, heure normale de l’Est, le mercredi 12 août.
L’IPC global devrait augmenter de 0,1 % de juin à juillet et de 3,4 % par rapport à l’année précédente. L’IPC de base devrait augmenter de 0,32 % d’un mois à l’autre et de 2,5 % d’une année sur l’autre.
Avant le rapport CPI de juillet, nous avons examiné ce que les économistes, stratèges et autres experts de Wall Street attendent des données. Vous trouverez ci-dessous ces perspectives, parfois modifiées par souci de concision.
Ce que Wall Street attend du rapport CPI de juillet
(Crédit image : Getty Images)
« La sortie du S&P 500 d’une fourchette de négociation de près de deux mois pourrait être mise à l’épreuve cette semaine par l’inflation et la géopolitique. Le rapport sur l’emploi a peut-être apaisé certaines inquiétudes concernant une hausse des taux de la Fed le mois prochain, mais ces inquiétudes pourraient atteindre de nouveaux sommets sans des chiffres d’inflation plus froids que prévu cette semaine. » – Chris Larkindirecteur général, trading et investissement chez E*TRADE de Morgan Stanley
« Nos attentes sont qu’une baisse d’environ 2% des prix du gaz pèsera sur l’IPC global de juillet par rapport à l’IPC de base. Si nos prévisions se réalisent, le taux d’une année sur l’autre pour les deux baisserait d’un dixième, le premier de 3,53% à 3,45% et le second de 2,59% à 2,51%. » – économistes de la Deutsche Bank
« Le rapport devrait renforcer l’idée selon laquelle les pires effets inflationnistes d’un régime de droits de douane plus élevés et du conflit au Moyen-Orient sont derrière nous. Les augmentations semblent motivées par un ensemble restreint de catégories plutôt que par un élargissement des pressions sous-jacentes sur les prix. Pourtant, même si les pressions inflationnistes deviennent moins répandues, la vigueur continue dans une poignée de secteurs suggère que la progression vers 2% devrait rester graduelle. » – Les économistes de Wells Fargo
« Les investisseurs attendent un autre rapport sur l’inflation relativement bénin, avec un IPC global attendu à 3,4% sur un an et une pression sous-jacente sur les prix restant contenue. L’énergie pourrait ajouter une pression renouvelée après un chiffre plus doux le mois dernier, alors que l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran a poussé les prix du pétrole à la hausse en juillet. Cependant, les marchés ont réagi plus calmement cette fois, car des solutions de contournement proactives et la libération des réserves stratégiques ont aidé à maintenir le flux de pétrole. La Fed a le luxe de voir deux rapports sur l’inflation avant sa prochaine réunion, donnant aux décideurs plus de temps pour évaluer si la pression énergétique reste contenue ou commence à s’élargir, une distinction susceptible de façonner l’orientation future de la politique. – Jason FiertéChef de la stratégie d’investissement et de la recherche et Michael Reynoldsvice-président de la stratégie d’investissement chez Glenmede
« Même si l’inflation d’une année sur l’autre aurait dû baisser, le rythme prévu pour juillet reste nettement supérieur aux niveaux d’avant le conflit iranien et à celui d’il y a un an, ce qui souligne que l’inflation globale reste élevée malgré une récente modération. Nous prévoyons un raffermissement de l’inflation sous-jacente après le chiffre étonnamment faible de juin, tiré principalement par un rebond des services de base autres que les loyers, où les prix des services de transport, médicaux et de communication devraient être revenus à un rythme d’augmentation plus habituel. – Jonathan Pingleéconomiste chez UBS Global Research
