Employés des entreprises qui offrent rémunération en actions ont la possibilité d’accroître leur richesse de manière significative, mais cela comporte également des risques considérables.
Avoir une trop grande partie de votre valeur nette immobilisée dans une seule entreprise vous rend vulnérable à la volatilité et aux pertes à court et à long terme, en fonction du succès de l’entreprise.
J’ai vu de nombreux employés avec positions boursières concentrées dans les entreprises technologiques et dans d’autres secteurs qui se sentent en conflit quant à la vente de leurs actions. Ils peuvent avoir un attachement émotionnel à l’entreprise ou même se sentir déloyaux en vendant leurs actions.
Sans oublier que vendre toutes vos actions en même temps peut vous laisser une lourde facture fiscale.
Grâce à une approche réfléchie, les investisseurs peuvent être en mesure de faire face aux risques associés à une position concentrée en actions au fil du temps, de rechercher l’efficacité fiscale et de conserver leurs investissements dans leur entreprise et leur secteur tout en gérant l’exposition potentielle à la baisse.
La concentration des stocks n’est pas toujours mauvaise, mais elle nécessite un plan
Avoir une position boursière concentrée n’est pas mauvais en soi. Pour de nombreux clients, cette concentration d’actions est exactement la façon dont ils ont construit leur patrimoine en premier lieu. Le but est simplement de vous assurer que votre exposition est intentionnelle et adaptée à votre situation.
Il n’existe pas de règle générale quant à la part de votre portefeuille que les actions de votre entreprise doivent représenter. Je préfère généralement que les gens maintiennent la concentration de leurs actions à moins de 40 % de leur portefeuille, mais de nombreux conseillers adoptent une approche encore plus conservatrice, recommandant une concentration plus proche de 10 ou 20 %. Plus vous êtes jeune, plus le pourcentage de votre portefeuille peut être élevé.
Cela dépend aussi de vos autres atouts. Si vous disposez de liquidités importantes, ces 40 % peuvent être appropriés. Mais si vous possédez des biens immobiliers et d’autres actifs illiquides, un pourcentage plus faible sera probablement préférable.
Voici cinq stratégies pour gérer votre position boursière concentrée :
1. Comprenez avec quoi vous travaillez
La rémunération en actions se présente sous plusieurs formes, notamment les options d’achat d’actions incitatives (ISO), les options d’achat d’actions non qualifiées (NQSO) et unités d’actions restreintes (UAR). Chaque type est assorti d’un traitement fiscal différent, qui affecte votre stratégie.
Avant de planifier vos prochaines étapes, vous devez bien comprendre ce que vous possédez, quand cela vous est acquis et comment vous serez imposé sur cela.
2. Si votre entreprise est toujours privée, constituez dès maintenant votre tranche de pertes fiscales
Si votre entreprise se dirige vers un Introduction en boursevous pourriez avoir plusieurs années pour commencer à vous préparer à l’importante facture fiscale. Commencez à créer une tranche de pertes fiscales à l’avance.
Vous pouvez commencer récolter vos pertes fiscales en vendant des positions perdantes sur votre compte d’investissement, en capturant ces pertes et en réinvestissant dans un titre comparable.
Vous constituerez lentement une réserve de pertes que vous pourrez utiliser pour compenser les gains que vous gagnerez lorsque vous vendrez éventuellement vos actions introduites en bourse.
Les hauts revenus disposant de suffisamment d’actifs à investir peuvent également explorer des stratégies d’investissement spécialisées, telles que véhicules à indexation directepour vous donner plus de contrôle et vous aider à créer des pertes fiscales pour compenser vos gains futurs.
3. Vous n’êtes pas obligé de tout dérouler en même temps
De nombreux employés choisissent l’un des deux extrêmes lors de l’introduction en bourse de leur entreprise : soit ils vendent tout tout de suite, soit ils ne vendent rien du tout. Ni l’une ni l’autre n’est nécessairement la bonne option.
Premièrement, vous serez généralement soumis à une sorte de période de blocage, généralement de 180 jours, pendant laquelle vous ne serez autorisé à vendre aucune de vos actions. Mais vous pouvez toujours profiter de ce temps pour vous préparer.
Une fois la période de blocage terminée, envisagez une stratégie de vente par étapes plutôt que de tout vendre d’un seul coup. Vous pouvez répartir vos ventes sur plusieurs années d’imposition pour réduire votre facture fiscale, réduire l’impact de l’impôt sur le revenu net de placement et, idéalement, éviter de vous retrouver dans la tranche d’imposition suivante.
En échelonnant votre vente sur plusieurs années, vous pouvez réduire considérablement votre charge fiscale et éliminer une partie de la pression émotionnelle liée au fait d’essayer de planifier parfaitement votre vente.
4. Envisagez un fonds de change pour les positions boursières détenues à long terme
Si vous détenez une position en actions très appréciée d’une valeur d’au moins 500 000 $ à 1 million de dollars, un fonds d’échange peut vous aider à la diversifier sans conséquence fiscale importante. Vous échangez votre position boursière concentrée contre un portefeuille privé diversifié de titres apportés par d’autres investisseurs.
Cette stratégie ne convient pas à tout le monde, car elle nécessite un investissement important et une période de détention de sept ans avant de pouvoir quitter le fonds avec vos avoirs — une sortie anticipée vous expose à un risque de pénalités financières et d’impôts.
Cependant, si vous êtes candidat à cette stratégie, elle peut être un outil puissant pour économiser des sommes importantes en impôts.
5. Vous pouvez vous diversifier sans abandonner votre secteur d’activité
Un sentiment commun parmi les employés ayant des positions en actions très concentrées, en particulier dans le secteur technologique, est le désir de rester fortement investi dans le secteur.
En fonction de votre tolérance au risquevous n’êtes pas obligé d’abandonner vos avoirs technologiques, mais de les répartir entre davantage d’entreprises. Vous pouvez préserver le potentiel de hausse sans qu’un seul mauvais rapport sur les bénéfices n’entraîne un impact majeur sur votre valeur nette.
En résumé : il n’existe pas de plan unique, mais une planification précoce est essentielle
La concentration des actions est courante parmi les employés des entreprises post-IPO ou des entreprises qui proposent des programmes de rémunération en actions.
Il n’existe pas de stratégie unique pour faire face à cette situation, car elle dépend de votre âge, de vos liquidités, de votre tolérance au risque et d’autres facteurs clés.
Si votre entreprise est encore en pré-introduction en bourse, le temps joue en votre faveur, car vous disposez de tout le temps nécessaire pour planifier votre stratégie. Et si vous travaillez pour une entreprise publique, vous disposez d’options pour quitter votre position concentrée avec moins d’impact fiscal.
Les actions concentrées peuvent créer une richesse qui change la vie ; il est simplement important d’avoir la bonne stratégie en place pour le gérer.
Cet article a été écrit et présente les points de vue de notre conseiller collaborateur, et non de la rédaction de Kiplinger. Vous pouvez vérifier les dossiers des conseillers auprès du SECONDE ou avec FINRA.
