Le golfe Persique finira par rouvrir au transport maritime et permettra aux vastes exportations énergétiques de la région de reprendre leur cours. Mais le marché mondial de l’énergie ne sera plus jamais le même après des mois de graves perturbations dues à la guerre et au blocus.
Pétrole et gaz
La sécurité des approvisionnements en pétrole et en gaz revêtira une importance bien plus grande, tant pour les producteurs que pour les consommateurs. Selon certaines mesures, la perte des exportations du golfe Persique a constitué la plus grande perturbation de l’approvisionnement énergétique de l’histoire. Les économies qui dépendent le plus de l’énergie du Moyen-Orient, notamment celles d’Asie, chercheront à diversifier leurs options d’approvisionnement. Pendant ce temps, les exportateurs de pétrole et de gaz qui bordent le golfe Persique travailleront sur d’autres moyens d’acheminer leurs expéditions. Personne ne voudra risquer une nouvelle fermeture de l’étroit détroit d’Ormuz, passage d’un cinquième du pétrole mondial et de vastes réserves de gaz avant la guerre.
La guerre a montré la nécessité de disposer de plus grandes réserves de pétrole et de carburants raffinés dans les régions du monde qui dépendent fortement des importations. Au début du conflit, la Chine disposait d’énormes réserves stratégiques de 1,4 milliard de barils, mais de nombreux autres pays asiatiques ont manqué de réserve lorsque les barils du Moyen-Orient ont cessé d’arriver. À l’avenir, il faut s’attendre à une course pour remplir les stockages existants avec du pétrole brut, du carburéacteur et d’autres produits, puis pour ajouter des réservoirs de stockage supplémentaires, afin de se prémunir contre de futures ruptures d’approvisionnement.
Les États-Unis, riches en pétrole, devront s’inscrire dans cette tendance à augmenter leurs stocks. Les réserves stratégiques de pétrole ont joué un rôle clé pour compenser la perte de production, mais elles étaient déjà fortement épuisées en 2022, lorsque la Russie a envahi l’Ukraine. Aujourd’hui, il ne dispose que de la moitié environ de son niveau de stockage à long terme et devra éventuellement être rechargé.
Au Moyen-Orient, il faut s’attendre à une ruée pour construire de nouveaux pipelines comme alternatives au transport maritime via le Golfe, que l’Iran a montré qu’il pouvait fermer. Le pipeline de l’Arabie Saoudite vers sa côte ouest s’est avéré une bouée de sauvetage vitale pour les marchés énergétiques pendant la guerre. Les Émirats arabes unis (Émirats arabes unis) s’empressent de construire un autre pipeline contournant Ormuz, qu’ils prévoient d’achever en 2027. L’Irak tentera probablement d’augmenter ses exportations par pipeline via la Turquie. Pendant ce temps, la région fait face à une lourde facture de réparation de ses infrastructures énergétiques existantes, plus de 50 milliards de dollars, selon une estimation de l’industrie. Lorsque la guerre sera véritablement terminée, la région du golfe Persique connaîtra une explosion des réparations et des constructions liées à l’énergie.
Pour les autres pays producteurs de pétrole, la guerre est synonyme de nouvelles exportations potentielles. Les endroits capables de stimuler l’offre et de faire face à un risque géopolitique moindre devraient être récompensés. Parmi eux :
- Le Canada, dont l’importante production augmentait déjà progressivement
- Argentine
- Brésil
- Guyane
- Le Venezuela, qui abrite les plus grandes réserves de pétrole au monde selon de nombreuses estimations.
L’industrie vénézuélienne a besoin d’investissements majeurs après des décennies de mauvaise gestion de la part du gouvernement socialiste. Mais déjà, les exportations vers les États-Unis sont en hausse à la suite de la capture de l’ancien président Nicolás Maduro. La seule entreprise américaine qui y opère actuellement est Chevron. Mais d’autres pourraient le rejoindre, prudemment, dans les années à venir.
Notez le déplacement géographique ici : davantage de production de pétrole dans l’hémisphère occidental, loin du golfe Persique déchiré par la guerre. Les États-Unis resteront le premier producteur mondial de pétrole, même s’il est peu probable que leur croissance s’accentue à mesure que nos champs de pétrole les plus productifs arrivent à maturité et que les investisseurs font pression sur les sociétés énergétiques pour qu’elles maintiennent les coûts de forage à un niveau bas. Mais notre énorme production et notre vaste secteur de raffinage constitueront le pilier de l’industrie énergétique en pleine croissance dans les Amériques.
Gaz naturel
Les pertes d’exportations de pétrole ont retenu l’attention pendant la guerre en Iran. Mais ne négligez pas le gaz naturel.
Avant la guerre, environ un cinquième du GNL (gaz naturel liquéfié, surrefroidi pour le transport) provenait du golfe Persique. Le conflit a interrompu ce commerce et certaines installations d’exportation de GNL ont été gravement endommagées.
L’Amérique, déjà le plus grand exportateur de gaz, est appelée à gagner en importance à mesure qu’elle construit davantage de terminaux d’exportation de GNL et continue de pomper davantage de gaz pour le vendre sur les marchés étrangers. Alors que les approvisionnements en gaz du Moyen-Orient sont incertains et que le GNL russe est sanctionné par les gouvernements occidentaux, la demande de gaz américain sera encore plus forte. Alors que la production pétrolière américaine montre des signes de stagnation, la production de gaz augmente. Neuf installations d’exportation de GNL fonctionnent désormais aux États-Unis, et plusieurs autres seront à venir. L’Amérique est en train de devenir l’Arabie Saoudite du gaz – un fournisseur prolifique d’un produit vital pour tout, de la production d’électricité au chauffage des locaux en passant par les engrais.
Être le fournisseur mondial de gaz est une aubaine économique, mais avec des réserves : la part de notre abondance de gaz à exporter pourrait devenir un ballon de football politique, d’autant plus que les électeurs voient leurs factures d’électricité monter en flèche et craignent que l’exportation de plus de gaz n’entraîne des coûts de services publics encore plus élevés. Les industries à forte intensité énergétique ressentiront la même chose. Ces débats ne sont pas nouveaux, mais ils devraient bientôt devenir plus urgents.
Pétrochimie
La guerre en Iran contribuera à prolonger l’avantage de l’Amérique du Nord en matière de coûts pétrochimiques, qui s’est rétréci en raison de la baisse des prix du pétrole et de la surcapacité mondiale. En raison de l’abondance de gaz naturel aux États-Unis, les fabricants de produits chimiques américains utilisent l’éthane comme matière première au lieu du naphta dérivé du pétrole qui domine en Europe, en Asie et en Amérique latine. Avec des prix mondiaux du pétrole en hausse de près de 50 % depuis le début de la guerre et un gaz naturel américain toujours à bas prix, l’éthane a désormais un net avantage en termes de coût par rapport au naphta des autres pays.
On peut néanmoins s’attendre à ce que l’industrie se montre prudente quant à l’augmentation de sa capacité nationale, compte tenu de l’état du marché d’avant-guerre, dans lequel de nombreux producteurs plus âgés et aux coûts plus élevés étaient sous pression. Environ 10 millions de tonnes de capacité de production d’éthylène devaient être fermées, un chiffre qui pourrait atteindre 20 millions de tonnes, soit 10 % de la capacité mondiale, d’ici 2028. Des efforts visant à augmenter la production nationale d’engrais sont déjà en cours. Le ministère de l’Agriculture s’attend à ce que la capacité augmente de plus de 4 millions de tonnes, grâce à un programme d’expansion des produits fertilisants (FPEP) relancé et révisé. Le FPEP aidera à financer de nouvelles installations de production dans l’Iowa et à Washington.
L’administration Trump s’est également concentrée sur la rationalisation d’autres exigences imposées aux producteurs d’engrais. Les autorités visent à obtenir l’autorisation d’une nouvelle usine d’ammoniac de CF Industries en Louisiane dans 45 jours. Normalement, cela peut prendre des années. Une fois achevée, l’installation sera la plus grande du genre au monde, produisant 1,5 million de tonnes d’ammoniac par an.
OPEP
Au Moyen-Orient, la guerre en Iran constitue une menace pour la domination de l’OPEP sur le marché pétrolier mondial. Les combats ont éclipsé l’annonce récente selon laquelle les Émirats arabes unis, l’un des plus grands producteurs du cartel pétrolier, se retirent et poursuivent leur propre politique énergétique. Avec l’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis s’efforcent depuis longtemps d’équilibrer les marchés pétroliers en ajustant leur production à la hausse ou à la baisse pour maintenir les prix stables à des niveaux qui conviennent aux membres de l’OPEP. Aujourd’hui, il devrait pomper davantage de pétrole brut, ce qui réduirait la capacité du cartel à contrôler les prix. Cela laisse présager une plus grande volatilité à venir, surtout si davantage de membres de l’OPEP décident qu’il serait préférable pour eux d’opérer seuls.
