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Les actions à dividendes ont connu des difficultés ces derniers temps en raison de leur croissance rapide. valeurs technologiques qui rapportent peu de dividendes ont retenu toute l’attention. Mais les choses sont peut-être sur le point de changer.
Pour commencer, baissez taux d’intérêt sont en route alors que la Réserve fédérale continue d’assouplir sa politique monétaire. « Dans l’ensemble », déclare T. Rowe Price Tom Huber« la baisse des taux d’intérêt est un net positif pour les actions à dividendes », car les investisseurs recherchent des revenus au-delà de la baisse des rendements des fonds du marché monétaire.
De plus, les actions américaines sont aujourd’hui très valorisées, selon Aniket Ullalresponsable de la recherche et de l’analyse des ETF chez CFRA Research. Les investisseurs qui craignent que les prix deviennent un peu trop élevés sur ce marché axé sur la croissance, ajoute-t-il, devraient envisager des stratégies de fonds de dividendes, qui ont tendance à être moins volatiles et plus axées sur la valeur et constituent donc « une protection contre un ralentissement potentiel dans les secteurs axés sur la croissance comme la technologie et les services de communication ».
Pour les investisseurs à revenu, nous avons récemment terminé notre mise à jour annuelle du Dividende Kiplinger 15nos actions préférées versant des dividendes. Mais vous préférerez peut-être un fonds qui offre un moyen efficace de constituer un portefeuille diversifié d’actions à dividendes dans plusieurs secteurs et industries.
Pour cela, nous avons cherché de bons candidats. Même si quelques-uns sont membres du Kiplinger 25, notre préféré fonds communs de placement sans fraisou le FNB Kiplinger 20nos fonds négociés en bourse préférés, nous en avons trouvé quelques autres qui méritent également d’être mentionnés.
Chacune des huit stratégies de dividendes que nous présentons ci-dessous a sa propre approche. Un fonds peut privilégier les entreprises stables qui versent des dividendes stables, se concentrer sur des rendements plus élevés ou rechercher des entreprises qui augmentent leurs versements de dividendes. Certains fonds poursuivent une combinaison de stratégies ou en mettent l’accent sur différentes à différents moments. Nous avons également trouvé quelques fonds internationaux à considérer.
Les prix, rendements et autres données sont valables jusqu’au 30 septembre, sauf indication contraire.
Des stratégies de dividendes variées
À Valeur des dividendes du groupe Capital (CGDV), membre du Kip ETF 20, six gérants se répartissent les actifs du fonds et gèrent séparément leurs manches respectives. Chacun doit se concentrer sur des actions américaines de haute qualité qui offrent des rendements supérieurs à la moyenne, mais ils sont libres d’investir comme ils l’entendent le mieux.
Cela peut entraîner des différences distinctes dans chaque manche. Cogestionnaire de fonds Chris Buchbinder affirme que son portefeuille a tendance à mieux performer « dans les environnements de cycle ascendant et de reprise », par exemple, tandis que le rôle du cogestionnaire Jim Lovelace est plus défensif. « Je suis presque certain que Jim ferait mieux que moi si le marché baissait de 50 % », déclare Buchbinder. Une partie du secret du fonds réside dans la façon dont les six parties du portefeuille peuvent être privilégiées ou atténuées, en fonction de l’environnement de marché.
Le résultat final est un portefeuille de 52 actions avec un rendement en dividende de 1,8 %. L’impressionnant rendement annualisé du fonds sur trois ans, 29,3 %, a battu le S&P 500. Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) et la société mondiale d’aérospatiale et de défense RTX (RTX) sont les principaux titres.
Se concentrer sur les actions à dividendes élevés signifie des paiements plus importants, mais cela peut augmenter le risque. La chute du cours des actions d’une entreprise en difficulté, par exemple, peut gonfler le rendement du dividende. Mais le FNB Fidelity Dividendes élevés (FDVV) vise à contenir ce risque en ciblant les grandes et moyennes entreprises à haut rendement – principalement aux États-Unis – tout en gardant un œil attentif sur deux mesures de qualité : les ratios de distribution (le pourcentage des bénéfices d’une entreprise versé sous forme de dividendes) et la croissance des dividendes d’une année sur l’autre.
Cela conduit à un portefeuille composé d’un mélange de sociétés en croissance avec des rendements faibles, telles que Broadcom (AVGO) et Visa (V), qui rapportent toutes deux 0,7 %, ainsi que des sociétés plus stables et à rendement plus élevé, telles que Philip Morris International (PM, 3,8 %), Exxon Mobil (XOM, 3,5 %) et JPMorgan Chase (JPM, 1,9 %).
Au total, l’ETF rapporte 2,8 %. Et au cours des cinq dernières années, il a battu 97 % de ses pairs (fonds qui investissent dans de grandes actions valorisées). Il a également surpassé le S&P 500, même si le fonds a été un peu plus volatil que l’indice de référence au cours de cette période.
Le compromis sur les dividendes
Actions de croissance des dividendes – les actions de sociétés qui augmentent généreusement leurs dividendes année après année – offrent généralement un rendement inférieur. Mais en échange, ces actions ont tendance à avoir un plus grand potentiel d’appréciation du cours des actions. Les entreprises qui augmentent considérablement leurs paiements ont également tendance à avoir des revenus et des bénéfices en croissance.
Au fil du temps, « les cours des actions ont tendance à suivre l’augmentation des bénéfices et des dividendes d’une entreprise », explique Huber, directeur de Croissance des dividendes de T. Rowe Price (PRDGX), un fonds Kiplinger 25.
Cela dit, il est peu probable que vous voyiez une entreprise à indice d’octane élevé comme Nvidia dans ce portefeuille.
« Nous sommes très attachés à la croissance des dividendes, et Nvidia paie un centime par trimestre et ne l’a pas augmenté. Cela ne correspond pas à ce que nous faisons », déclare Huber. Alphabet (GOOGL) et Meta Platforms (META) ne font pas non plus partie du fonds. « Si nous nous orientons vers Nvidia, Alphabet et Meta, alors le fonds se comportera comme un portefeuille du S&P 500 », dit-il.
Cela explique en partie pourquoi le fonds, dont le rendement est de 1,6 %, a connu des difficultés par rapport à l’indice ces dernières années. Le rendement annualisé du fonds sur cinq ans, 12,8 %, est inférieur au gain de 16,5 % de l’indice de référence. Toutefois, sur des marchés difficiles, ce fonds a tendance à mieux résister. Il n’a perdu que 10,2 % en 2022, lorsque le S&P 500 a chuté de 18,1 %.
Appréciation des dividendes de Vanguard (VIG) est un ETF indiciel qui suit un indice de référence S&P de sociétés ayant un long historique d’augmentation des dividendes « année après année », déclare Jeff DeMasorédacteur en chef de la newsletter The Independent Vanguard Adviser. « C’est un solide stock de base fonds », ajoute-t-il.
Les actions du fonds sont généralement des sociétés stables et rentables avec des bilans « cuirassés ». En conséquence, le fonds a tendance à être à la traîne lorsque les marchés s’emballent, mais il a mieux résisté au cours des dernières années. marchés baissiers. « Il s’agit plutôt d’un fonds axé sur la défense », déclare DeMaso, ce qui en fait un bon choix pour les investisseurs conservateurs.
En 2022, par exemple, l’appréciation des dividendes de Vanguard a perdu moins de 10 %, dépassant le S&P 500 de plus de huit points de pourcentage. Bien que le rendement annualisé du fonds sur cinq ans soit inférieur à celui du S&P 500, il reste néanmoins respectable à 13,0 %. Le fonds rapporte 1,7%.
Le Fonds de revenu d’actions Vanguard (VEIPX), membre du Kip 25, offre un rendement supérieur à la moyenne de 2,6 %. Matthieu Maindu sous-conseiller Wellington Management, gère les deux tiers des actifs, en se concentrant sur ce qu’il appelle « des sociétés solides, stables, génératrices de revenus, de bonne qualité et se négociant à des valorisations raisonnables ». En fin de compte, la stratégie équilibre rendement et qualité, dit-il, et acheter à des valorisations raisonnables peut offrir une certaine protection contre les baisses.
Le groupe d’actions quantitatives de Vanguard gère le reste des actifs, en utilisant des algorithmes personnalisés pour trouver de bonnes actions. Le modèle met l’accent sur les dividendes et les flux de trésorerie disponibles (l’argent restant après les dépenses d’exploitation et les dépenses nécessaires au maintien ou à la modernisation des actifs à long terme).
Le fonds brille le plus lorsque le marché s’assombrit. En 2022, par exemple, lorsque le S&P 500 a perdu 18,1 %, Vanguard Equity-Income n’a perdu que 0,1 %, soit devant 88 % de ses concurrents (des fonds qui investissent dans des actions de grandes entreprises valorisées). Toutefois, dernièrement, le fonds a sous-performé l’indice de référence du marché avec un rendement de 14,7 % au cours des 12 derniers mois, contre un gain de 17,6 % pour le S&P 500.
Ce décalage s’explique en partie par le fait que les plus gros titres d’Equity-Income ne ressemblent pas aux actions incontournables qui dominent l’indice général du marché : JPMorgan Chase, Bank of America (BAC), Gilead Sciences (GILD) et Cisco Systems (CSCO) se classent parmi les 10 premières actions du fonds.
Payeurs de dividendes internationaux
Les actions étrangères ont le vent en poupe, mais elles restent bon marché par rapport aux actions américaines, même après une année florissante. Mieux encore, ils ont tendance à offrir des rendements plus élevés.
Le ETF iShares International Dividend Growth (IGRO) rapporte 3,0 %, soit près du triple du rendement du S&P 500. Mais le rendement passe au second plan face à la hausse constante des paiements de ce fonds. Il ne prend en compte que les entreprises qui ont augmenté leurs dividendes pendant au moins cinq années consécutives, ont un taux de distribution inférieur à 75 % et affichent un bilan sain.
Cela explique en partie pourquoi le portefeuille de 400 actions de l’ETF présente une volatilité inférieure à la moyenne, supérieure à celle de ses pairs (des fonds qui investissent dans un mélange d’actions à croissance rapide et valorisées dans de grandes sociétés étrangères). Les principales actions comprennent la Banque Royale du Canada (RY), Novartis (NVS) et Roche Holding (RHHBY).
Les entreprises des pays développés constituent la majeure partie du portefeuille, mais les actions des marchés émergents représentent 10 % des actifs du fonds. Au cours des cinq dernières années, le rendement de 10,7 % du fonds dépasse le gain de 10,3 % de l’indice MSCI ACWI ex USA.
Membre Kip 25 Janus Henderson Actions mondiales à revenu (HFQTX) se concentre sur les entreprises de haute qualité, avec une croissance robuste des flux de trésorerie et des bénéfices, dans les pays développés étrangers. Le fonds a connu des difficultés ces derniers mois, mais il a surpassé son groupe de référence (les fonds qui investissent dans de grandes sociétés étrangères proposant des actions à des prix avantageux) au cours de cinq des sept dernières années civiles complètes. British American Tobacco (BTI) et Unilever (UL) sont les principaux titres.
Le rendement actuel du fonds est de 4,7 %, mais il y a un peu plus à dire ici. Étant donné que les entreprises étrangères ont tendance à verser des dividendes une ou deux fois par an, plutôt que trimestriellement, les dirigeants optimisent leurs revenus tout au long de l’année en achetant une action avant qu’elle ne verse un dividende et en la revendant quelques mois plus tard pour acheter des actions d’une entreprise similaire du même secteur avant qu’elle ne verse des dividendes. C’est pourquoi, au cours des 12 derniers mois, le rendement des distributions du fonds, reflétant ce qui a été réellement versé aux actionnaires, s’élève à un taux élevé de 7,1 %.
Pour une vision différente des payeurs de dividendes internationaux de haute qualité, considérez le FNB de dividendes Pacer Global Cash Cows (GCOW). L’ETF se concentre sur les entreprises qui bénéficient de flux de trésorerie disponibles, car, selon l’idée, ces entreprises sont mieux équipées pour survivre à un marché difficile. En fait, il favorise les entreprises ayant le rendement du flux de trésorerie disponible le plus élevé (flux de trésorerie disponibles par rapport à la valeur totale de l’entreprise).
British American Tobacco, la compagnie pétrolière BP (BP) et Johnson & Johnson (JNJ) sont les principaux titres. Les actions américaines représentent 33% des actifs de ce fonds mondial, soit environ la moitié de l’exposition de l’indice MSCI ACWI aux actions américaines. Le rendement annualisé de 15,0 % du fonds au cours des cinq dernières années surpasse celui de son groupe de référence et l’indice MSCI ACWI. Et le fonds affiche un rendement en dividendes sain de 4,9 %.
