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Le 2 avril 2025, le président Donald Trump a annoncé des taux de droits de douane environ deux fois supérieurs à ceux attendus par les analystes et environ 10 fois supérieurs au taux effectif de 2 %.
Le S&P 500 a chuté de plus de 10 % dans la semaine qui a suivi l’annonce et de près de 20 % du sommet au creux.
L’inflation globale reste bien supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed, il est donc presque impossible de trouver un groupe de personnes qui ne se plaignent pas des prix des produits alimentaires. Malgré tout cela, le S&P 500 a terminé 2025 en hausse de 16 %.
Au troisième trimestre 2025, Google a réalisé son premier bénéfice trimestriel supérieur à 100 milliards de dollars. Un milliard avec un B.
Ce que je veux dire, c’est que si vous investissiez sur la base du premier paragraphe, votre argent serait sous le matelas. Si vous avez investi en fonction de vos revenus, vous avez probablement été payé pour cela. C’est peut-être la plus grande leçon de l’année dernière.
Des choses terribles peuvent se produire, mais tant que les entreprises gagnent plus d’argent que prévu, les marchés montent généralement.
Voici cinq autres leçons intemporelles qui ont été renforcées en 2025.
1. Aucun ours ne vit sur Park Avenue
Avant la crise financière mondiale de 2008, Michael Burry pariait contre le marché immobilier dans son fonds spéculatif. L’histoire a été racontée dans le livre de Michael Lewis et dans le film du même nom. Il a gagné 700 millions de dollars pour ses investisseurs et plus de 100 millions de dollars pour lui-même.
Le seul problème est qu’il a continué à se diriger vers les clôtures, prédisant à tort plusieurs autres effondrements qui ne se sont jamais produits. Le dernier en date était son pari contre l’intelligence artificielle. En 2025, il ferme son hedge fund.
L’un des défis souvent négligés liés à la prise d’un gros short, comme l’a fait Burry, est que vous devez ensuite rattraper le coup. Selon JP Morgan, le rendement cumulé moyen d’un marché haussier est positif de 221 %. La perte moyenne dans un marché baissier est de 39 %.
Par conséquent, historiquement, les investisseurs s’en sortent généralement mieux en participant aux marchés haussiers et baissiers plutôt qu’en tentant de les contourner complètement. C’est peut-être l’une des raisons pour lesquelles les hedge funds ont tant de mal à battre les rendements des indices passifs sur de longues périodes.
Au cours des 75 dernières années, il n’y a pas eu de périodes négatives de 20 ans pour les stocks. La pire période de 20 ans a enregistré un rendement annuel moyen de 6 %. Le meilleur était de 18 %.
En termes de dollars, si vous investissez 1 million de dollars au pire moment, vous disposerez d’environ 3,2 millions de dollars 20 ans plus tard. Si vous investissiez au meilleur moment, ce million de dollars se transformerait en environ 27 millions de dollars.
Jetez un œil aux trois personnes les plus riches de Forbes. Vous remarquerez qu’ils ont gagné leur argent en pariant sur des choses, pas contre elles. La fortune d’Elon Musk provient principalement de sa propriété de Tesla (TSLA). Mark Zuckerberg via Meta (META). Jeff Bezos via Amazon (AMZN). Ils parient tous, pas eux.
2. Ne laissez pas la politique avoir un impact sur votre portefeuille
À aucun moment de ma carrière, je n’ai vu des clients et des clients potentiels prendre des décisions d’investissement plus politiquement influencées.
Beaucoup à gauche sont restés sur la touche, dans la peur, et ont raté une autre grande année de retours. A droite, si vous vous êtes mis à fond avec la famille Trump dans la crypto en début d’année, vous l’avez payé cher.
En même temps, je ne crois pas qu’il y ait jamais eu une époque où la politique ait eu un plus grand impact sur les mouvements du marché. L’annonce des droits de douane par le président a provoqué la plus forte baisse en 2025. Son annonce ultérieure d’une pause tarifaire a provoqué le meilleur gain sur une seule journée.
Le défi est qu’il est presque impossible de savoir dans quelle direction une décision ou une annonce politique fera évoluer le marché.
Le rendement annuel moyen du secteur énergétique du S&P 500 sous le président Joe Biden était presque le double de celui observé lors du premier mandat de Trump. Probablement pas ce que vous aviez sur votre carte de bingo.
Il existe une répartition d’actifs optimale que vous devriez avoir, en fonction de votre plan financier et de votre tolérance au risque. Je pense qu’il est préférable pour les investisseurs de suivre le plan plutôt que les gros titres.
Si vous n’avez pas de plan, vous pouvez en créer un en utilisant la version gratuite de ce que nous utilisons.
3. Les plus hauts historiques sont haussiers
Le S&P 500 a atteint 39 sommets historiques en 2025. Je dispose toujours de plus de liquidités que ce qu’un fonds d’urgence devrait contenir. Parce que, comme toi, je suis humain. Plus vous commencez haut, plus il y a de place pour tomber, n’est-ce pas ? Les chiffres racontent une autre histoire.
Si vous examinez les données de FactSet et de Standard & Poor’s, vous constaterez que les plus hauts historiques sont historiquement haussiers. Il y a généralement une raison pour laquelle l’argent s’accumule. Les rendements moyens sur trois ans, du 1er janvier 1988 au 31 décembre 2024, sont de 40 %.
Si vous aviez investi le lendemain d’un sommet historique, votre rendement sur trois ans aurait été en moyenne de 46 %.
Cela explique également la grande erreur du retour à la moyenne : ce qui monte doit redescendre. Cela est vrai pour les éléments qui mesurent la volatilité, comme le VIX.
Cependant, l’emporter sur le momentum (sans jeu de mots) signifie un retour en arrière lorsqu’il s’agit d’actions.
4. N’attrapez pas les couteaux qui tombent
Dans la période post-crise financière mondiale, les investisseurs audacieux ont été récompensés pour avoir acheté la baisse.
Il existe cependant une différence importante entre l’or issu de l’achat de la baisse et le sang versé en essayant d’attraper un couteau qui tombe : l’achat de cette baisse a tendance à fonctionner lors de l’achat d’un indice qui, historiquement, s’est toujours redressé.
Ces couteaux proviennent généralement d’entreprises individuelles qui, dans certains cas, ne s’en remettent jamais.
Adam Parker de Trivariate Research a récemment publié une recherche basée sur ce qu’il appelle des « composés brisés ». Il s’agit d’actions qui étaient auparavant recherchées sur la base du retour sur capital investi (ROIC), mais qui sont désormais, selon lui, structurellement désavantagées.
Il met en avant des noms tels que Salesforce (CRM), Adobe (ADBE), Nike (NKE) et UnitedHealth (UNH). Des exemples historiques plus familiers peuvent être Blockbuster et Kodak.
Le risque d’essayer d’acheter une action individuelle alors qu’elle est en baisse est que la baisse puisse persister. Comme le dit Adam, c’est « cassé ».
5. La diversification fonctionne… finalement
Brian Portnoy, un expert en finance comportementale, a inventé l’expression « la diversification signifie toujours devoir s’excuser ». Au cours des 15 dernières années, je peux vous dire que « je suis désolé » n’était probablement pas suffisant.
La différence entre l’allocation technologique de haut vol et l’allocation de valeur internationale justifiait de se mettre à genoux et de demander pardon. Autrement dit, jusqu’en 2025. La diversification est de retour… pour l’instant.
La technologie n’a pas été le meilleur secteur depuis le début de l’année. Les actions de croissance et les actions de valeur américaines à grande capitalisation ont généré presque le même montant. Les marchés internationaux les plus développés surperforment les États-Unis
Faire l’un de ces paris en 2024 aurait semblé complètement insensé. Et je suppose que c’est justement le point.
La classe d’actifs la plus performante cette année : l’or. Peut-être que ces vendeurs d’infopublicités de fin de soirée avaient raison.
L’un de mes premiers patrons et mentors faisait toujours référence aux « trois seaux » :
- Le premier seau contenait les choses sur lesquelles vous aviez un contrôle total : vous brosser les dents tous les matins.
- La deuxième tranche contenait les choses que vous ne pouviez pas contrôler mais que vous pouviez influencer : arriver au travail à l’heure. Vous pouvez quitter la maison plus tôt, mais vous n’avez aucun contrôle sur les embouteillages en raison d’un accident sur l’autoroute.
- Le seau trois contient des choses sur lesquelles vous n’avez aucun contrôle. La bourse entre dans cette catégorie. Vous ne devriez pas passer de temps ici à essayer de le faire monter et vers la droite.
Il y a cependant les éléments un et deux sur lesquels vous devriez vous concentrer.
Tout comme le marché boursier tend à récompenser la participation à long terme, l’Internal Revenue Code tend à récompenser ceux qui gèrent la complexité de manière proactive. Plus vous passez de temps à faire de la planification fiscale avec les fiscalistes (coupables !), plus vous avez de chances de contrôler votre facture fiscale.
Plus vos dépenses d’investissement interne sont faibles, plus l’obstacle que vous devez surmonter pour réaliser un retour est faible. Et plus votre portefeuille est diversifié, moins vous devriez connaître de volatilité.
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Cet article a été écrit et présente les points de vue de notre conseiller collaborateur, et non de la rédaction de Kiplinger. Vous pouvez vérifier les dossiers des conseillers auprès du SECONDE ou avec FINRA.
